El fondo de Elliott, del multimillonario estadounidense Paul Singer, compró US$ 3.200 millones en acciones de AT&T. El valor no es suficiente para hacerse controlador, ya que asciende a poco más del 1,21% del valor del papel de la compañía en la actualidad. Aún así, la intención es obtener puestos en la junta pronto, cambiar de dirección, modificar la estrategia del gigante de las telecomunicaciones y acelerar la rentabilidad de los accionistas.

Según los documentos presentados ayer 9 por el fondo, las acciones de la compañía tienen un desempeño peor que las compañías promedio de S&P 500. Por lo tanto, redactó un plan de desinversión y reorganización corporativa que podría, según él, valorar en un 65% las acciones. de la tele a finales de 2021.

Críticas de fusiones recientes

El plan fue propuesto en una carta enviada a la junta directiva de AT&T. En ella, el fondo critica la estrategia de compra de AT&T en los últimos años. Dice que la compañía compró DirecTV en 2014, en la cima de la apreciación de la televisión de pago en el mundo, y desde entonces, este segmento ha ido a la baja.

También dice que la compra de Time Warner es una incógnita estratégica. El acuerdo le costó a AT&T US$ 109.000 millones en valores actuales.

Estas fusiones, junto con el intento fallido de comprar T-Mobile en 2011, que resultó en la multa por terminación más costosa en la historia de las negociaciones estadounidenses, serían suficientes para cuestionar la estrategia de fusión y adquisición de AT&T en los últimos años, argumenta. Elliott

Pero la crítica no termina ahí. El fondo señala que las adquisiciones fueron acompañadas por una gestión de capital humano «dudosa». Eso es porque después de grandes compras, como DirecTV y Time Warner, AT&T ha renunciado al mando de ambas compañías, a pesar de no tener personas con la misma experiencia en su personal.

Activos latinoamericanos en la mira

El fondo dice que AT&T tiene una serie de activos no estratégicos de los que debería deshacerse. No porque no sean valiosos, sino porque son distracciones del enfoque principal de la compañía, que debería ser móvil y 5G en este momento.

Estos activos vendibles incluyen Sky México, Vrio (empresa matriz de Sky Brasil), operaciones en Puerto Rico, y la operación de México, entre otros. «Cualquier activo que no tenga una buena explicación para ser parte de la empresa debe considerarse para la desinversión», dice el fondo. También incluye DirecTV y parte de la infraestructura terrestre en los Estados Unidos.

Enfoque en 5G

Para el fondo Elliott, AT&T debería dejar de comprar empresas y centrarse en la ejecución de la operación móvil. La compañía debería canalizar las inversiones a 5G, ya que es el operador con más espectro en los EEUU y tiene una vasta infraestructura virtualizada y una red troncal de calidad. «Creemos que la migración a 5G representa una oportunidad única para que AT&T supere a Verizon en el mercado móvil, un hito que la compañía no puede dejar pasar», dice.

También recomienda contratar nuevos directores, adoptando las mejores prácticas de gestión para supervisar tanto el directorio como el directorio. Pide la formación de un comité de estrategia y operaciones en el consejo de administración que se encargaría de vender los activos.

El fondo Elliott ya tiene una tradición de sacudir el mercado de valores y administrar empresas consolidadas. En Europa, por ejemplo, se unió al jefe de Telecom Italia, reduciendo la influencia del grupo francés Vivendi en las decisiones del grupo propietario de TIM Brasil. En 2016, poco después de que Oi se declaró en bancarrota, el fondo intentó sin éxito convertirse en controlador.

2 thoughts on “Nuevo inversor de AT&T quiere reformular las estrategias del operador; en duda, continuidad de operaciones latinoamericanas”

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